成報@股息稅查死股民(29-03-2014)

在政府傾側扶貧的施政方向下，香港中產人士經濟壓力愈見沉重，每年交稅已是一大負擔，時刻冀盼政府推出紓壓措施改善生活。然而，此時竟有民粹政黨提出，要求開徵股息稅，他們針對靠股息收入的股東和股民，認為他們收取的股息，沒有計入薪俸稅或個人入息稅，是「不公義」。提出此論點的人可能忽略了，股票買賣時已徵收印花稅、企業盈利已繳交利得稅，如果派息再徵稅就是雙重徵稅，這樣對納稅人又公平嗎？

開徵股息稅除會打擊本港投資氣氛、破壞長久的簡單低稅制度，亦影響股民生計。李嘉誠旗下和記黃埔有限公司早前以440億元將屈臣氏24.95%股權出售予新加坡淡馬錫，扣除129億元作為和黃一般營運資本，其餘全數301億元派發給股東，作為特別股息，即是說，是項交易所得到的利潤，大部分歸於股東。反映企業上市既讓商家集資，同時造就小股民投資積聚財富。

但一旦徵收股息稅，上市公司為了減少交稅，極可能將盈餘轉作為投資非必要的項目，甚至可以透過發送紅股，代替派發股息，再透過出售股票套現避稅。最受影響的是股東和小股民，投資回報大打折扣。

股息稅亦窒礙了企業上市的動機，轉而尋找其他途徑籌集資金，借貸是其中一個最普遍和可行的方法。然而，借貸過度將導致經濟危機，甚至破產及引發經濟衰退。

另外，假如股息稅可豁免向小額投資者徵收，即是會有相應的審查機制，直接影響所有參與股票市場的機構和投資者，他們屆時要將所有買賣股票基金紀錄公開給政府審查，不排除日後演變成官僚干預企業的結果，對投資者來說，恍如財金廿三條。

簡單低稅制是香港得以成為國際金融中心的重要原因，資料顯示，世界主要跨國集團均在香港設立辦事處，而本港股市更是國際熱錢的主要棲息地。綜觀其他地區近年不斷致力減稅，以提升吸引力、改善營商環境，爭取外資青睞，我們豈能推出這項百害無一利的新稅基，自毀長久以來辛苦建立的優勢？

107動力召集人/恆生管理學院通識兼任講師 何民傑